Margem Financeira Liquida (NIM)

O NIM (Net Interest Margin) mede a diferenca entre receita de juros (emprestimos) e despesa de juros (captacao) como percentual dos ativos rentaveis. E o principal indicador de rentabilidade core de bancos.

Loan-to-Deposit Ratio (LDR)

O LDR mede quanto dos depositos e emprestado. Ratio alto indica que o banco empresta agressivamente; baixo indica excesso de liquidez. Reguladores monitoram como indicador de liquidez estrutural.

Capital Adequacy Ratio (CAR)

O CAR mede o capital disponivel em relacao aos ativos ponderados pelo risco. Bancos brasileiros devem manter CAR acima de 10.5% (Basileia III + buffers). E composto por Tier 1 (core) e Tier 2 (suplementar).

ALM (Asset-Liability Management)

ALM gerencia gaps de prazo, taxa e moeda entre ativos e passivos. Tecnicas incluem gap analysis, duration matching e simulacao de NII. Essencial para proteger a margem financeira contra movimentos de mercado.

LCR (Liquidity Coverage Ratio)

O LCR exige que bancos mantenham ativos liquidos de alta qualidade (HQLA) suficientes para cobrir saidas liquidas de caixa em 30 dias de stress. E o principal indicador de liquidez de curto prazo de Basileia III.

RAROC (Risk-Adjusted Return on Capital)

RAROC mede o retorno economico de uma operacao ou unidade de negocio ajustado pelo capital economico consumido. Permite comparar lucratividade de diferentes linhas de negocio com perfis de risco distintos.

Analise DRE (Demonstracao do Resultado)

A Demonstracao do Resultado do Exercicio apresenta receitas, custos e despesas de um periodo. Permite avaliar margens bruta, operacional e liquida, revelando a eficiencia da empresa em gerar lucro a partir de suas operacoes.

Indices do Balanco Patrimonial

Indices extraidos do Balanco Patrimonial medem liquidez, endividamento e estrutura de capital. Liquidez corrente, seca e geral revelam a capacidade de honrar obrigacoes de curto e longo prazo.

Demonstracao do Fluxo de Caixa (DFC)

A DFC separa movimentacoes de caixa em operacional, investimento e financiamento. Mostra se a empresa gera caixa pela operacao ou depende de financiamentos, sendo essencial para avaliar sustentabilidade.

EBITDA e Margem EBITDA

EBITDA (Lucros antes de Juros, Impostos, Depreciacao e Amortizacao) mede a geracao de caixa operacional, removendo efeitos de estrutura de capital e politicas contabeis. E amplamente usado em valuation e covenants.

Capital de Giro (NCG)

A Necessidade de Capital de Giro mede quanto a empresa precisa financiar para manter suas operacoes do dia a dia. Considera o ciclo de conversao de caixa: prazo de estoques, recebimentos e pagamentos.

ROE / ROA / ROIC

Indicadores de rentabilidade que medem eficiencia na alocacao de capital. ROE mede retorno ao acionista, ROA a produtividade dos ativos, e ROIC o retorno sobre todo capital investido (proprio e terceiros).

Analise de Break-even

O ponto de equilibrio determina o volume de vendas necessario para cobrir todos os custos fixos e variaveis. Fundamental para precificacao, lancamento de produtos e analise de viabilidade de projetos.

Credit Scoring

Modelos de credit scoring atribuem pontuacao a tomadores de credito com base em variaveis demograficas, financeiras e comportamentais. Usam regressao logistica, arvores de decisao ou machine learning para prever inadimplencia.

PD / LGD / EAD

Os tres parametros fundamentais de risco de credito: PD (Probabilidade de Default), LGD (Perda Dado o Default) e EAD (Exposicao no Default). Juntos, calculam a perda esperada e sao base de Basileia III.

Altman Z-Score

O Z-Score de Altman combina 5 indices financeiros para prever falencia corporativa. Desenvolvido em 1968, continua relevante como screening rapido de saude financeira. Existem versoes para empresas abertas, fechadas e mercados emergentes.

Basileia III - Capital para Credito

Framework regulatorio que define capital minimo para absorver perdas de credito. Abordagens padrao (SA) e baseada em ratings internos (IRB). Bancos devem manter capital acima de 10.5% dos ativos ponderados pelo risco.

Expected Loss (Perda Esperada)

A perda esperada (EL) e a media estatistica das perdas de credito, usada para provisao contabil sob IFRS 9 e Resolucao 2.682 do BACEN. Incorpora PD, LGD e EAD em tres estagios conforme deterioracao do credito.

Credit VaR

O Credit VaR estima a perda maxima na carteira de credito a um nivel de confianca, alem da perda esperada. E a base para dimensionar capital economico. Modelos incluem CreditMetrics, CreditRisk+ e KMV.

Modelo de Merton (Structural Model)

O modelo de Merton trata a equity como opcao de compra sobre os ativos da firma, com strike igual a divida. Quando ativos caem abaixo da divida, ocorre default. Permite derivar PD implicita de dados de mercado.

Black-Scholes

O modelo de Black-Scholes e a base da precificacao de opcoes. Assume volatilidade constante, mercado sem friccoes e movimentos log-normais. Apesar das limitacoes, e referencia universal para precificacao e gregas.

Gregas (Delta, Gamma, Theta, Vega)

As gregas quantificam sensibilidades do preco da opcao a variacoes nos parametros. Delta: variacao do preco do ativo. Gamma: variacao do delta. Theta: passagem do tempo. Vega: variacao da volatilidade.

Put-Call Parity

A paridade put-call estabelece relacao de nao-arbitragem entre precos de calls e puts europeias com mesmo strike e vencimento. Violacoes indicam oportunidade de arbitragem ou custos de transacao.

Modelo Binomial (Cox-Ross-Rubinstein)

O modelo binomial constroi arvore de precos com movimentos up/down em cada periodo. Permite precificar opcoes americanas (exercicio antecipado) e exoticas. Converge para Black-Scholes com muitos passos.

Interest Rate Swaps

Swaps de taxa de juros trocam fluxos fixos por flutuantes entre contrapartes. O pagador fixo lucra quando juros sobem; o pagador flutuante, quando caem. Marcacao a mercado usa a curva de juros para descontar fluxos futuros.

Estrategias de Opcoes (Straddle, Spread, Collar)

Combinacoes de calls e puts permitem montar posicoes para diferentes visoes de mercado. Straddle aposta em volatilidade, spreads limitam risco e retorno, e collars protegem posicoes em acoes com custo zero.

Calculo de Pegada de Carbono

A pegada de carbono quantifica emissoes de gases de efeito estufa (GEE) em toneladas de CO2 equivalente. O GHG Protocol classifica em Escopo 1 (diretas), Escopo 2 (energia) e Escopo 3 (cadeia de valor).

ESG Scoring

ESG scoring atribui notas a empresas em criterios ambientais, sociais e de governanca. Metodologias variam entre provedores (MSCI, Sustainalytics, ISS). A pontuacao influencia acesso a capital e custo de financiamento.

Green Bond Pricing

Green bonds financiam projetos ambientais e podem ter premio negativo (greenium) por demanda ESG. A precificacao considera curva de juros, spread de credito, e o greenium. Requer certificacao e uso de recursos rastreado.

SROI (Social Return on Investment)

O SROI quantifica o valor social gerado por unidade investida. Mapeia outcomes sociais, atribui valores monetarios e calcula razao beneficio-custo. Usado por ONGs, investimento de impacto e politicas publicas.

Climate Risk Assessment (TCFD)

Avaliacao de riscos climaticos seguindo o framework TCFD. Classifica riscos em fisicos (eventos extremos, cronico) e de transicao (regulatorio, tecnologico, mercado, reputacional). Cenarios: 1.5C, 2C e 4C.

Matriz de Materialidade

A matriz de materialidade identifica e prioriza temas ESG por importancia para stakeholders e impacto no negocio. A dupla materialidade (CSRD/ISSB) considera impacto da empresa no mundo e do mundo na empresa.

Unit Economics (CAC/LTV)

Unit economics mede a viabilidade de cada cliente adquirido. LTV (Lifetime Value) e a receita total esperada; CAC (Customer Acquisition Cost) e o custo de aquisicao. A razao LTV/CAC determina a sustentabilidade do crescimento.

Payment Processing Economics

O ecossistema de pagamentos envolve emissores, bandeiras, adquirentes e subadquirentes. Cada elo cobra taxas (interchange, assessment, processing fee). Entender a economia permite otimizar custos e receitas.

Modelos de P2P Lending

P2P lending conecta investidores e tomadores diretamente, eliminando o banco. O modelo de negocio cobra originacao fee do tomador e servicing fee do investidor. A plataforma deve gerenciar risco de credito e liquidez.

Crypto Valuation Basico

Valuation de criptoativos usa metricas como Network Value to Transactions (NVT), Stock-to-Flow, e analise on-chain. Diferente de ativos tradicionais, nao ha fluxo de caixa; o valor vem da rede e utilidade.

Open Banking APIs

Open Banking permite acesso a dados bancarios via APIs padronizadas com consentimento do cliente. No Brasil, regulado pelo BACEN em 4 fases. Habilita agregacao de contas, iniciacao de pagamentos e produtos personalizados.

Regulatory Sandbox Compliance

Sandboxes regulatorios permitem que fintechs testem produtos inovadores com supervisao flexivel. No Brasil, BACEN, CVM e SUSEP operam sandboxes. Participantes devem cumprir criterios de inovacao, protecao ao consumidor e reporte.

Calculo de IRPJ/CSLL

IRPJ (Imposto de Renda Pessoa Juridica) e CSLL (Contribuicao Social sobre Lucro Liquido) sao os principais tributos sobre o lucro. Aliquotas combinadas de 34% (15% + 10% adicional + 9% CSLL) no Lucro Real.

Lucro Real vs Lucro Presumido

Empresas podem optar por Lucro Real (tributa lucro contabil) ou Presumido (aplica percentual sobre receita). Presumido e mais simples mas pode ser mais caro para empresas com margens baixas. Limite: R$ 78 mi de receita.

Transfer Pricing (Precos de Transferencia)

Transfer pricing define precos de transacoes entre empresas do mesmo grupo economico para evitar transferencia artificial de lucros entre jurisdicoes. Metodos incluem PIC, PRL, CPL e margem fixa.

Tax Shield (Beneficio Fiscal da Divida)

O tax shield e a economia de impostos gerada pela deducao de juros da divida. Reduz o custo efetivo da divida e e componente do WACC. O valor presente do tax shield e adicionado ao valor da firma no APV.

Planejamento Tributario Basico

Planejamento tributario utiliza instrumentos legais para minimizar a carga fiscal. Inclui escolha de regime, JCP (Juros sobre Capital Proprio), depreciacao acelerada, incentivos regionais e reorganizacao societaria.

SPED e Obrigacoes Acessorias

O SPED (Sistema Publico de Escrituracao Digital) integra obrigacoes fiscais, contabeis e previdenciarias em formato eletronico. Inclui ECD, ECF, EFD-Contribuicoes, EFD-ICMS/IPI e eSocial.

CAPM (Capital Asset Pricing Model)

O CAPM relaciona retorno esperado de um ativo ao seu risco sistematico (beta). E o modelo mais usado para calcular custo de equity e taxa de desconto em valuation. Requer estimativas de premio de risco e taxa livre.

Teoria Moderna do Portfolio (Markowitz)

Markowitz mostrou que a diversificacao reduz risco sem sacrificar retorno. O modelo otimiza pesos de ativos para minimizar variancia dado um retorno alvo, usando retornos esperados e matriz de covariancia.

Fronteira Eficiente

A fronteira eficiente e o conjunto de portfolios que maximizam retorno para cada nivel de risco. Portfolios abaixo da fronteira sao subotimos. O ponto de tangencia com a Capital Market Line define o portfolio otimo.

Decomposicao Alpha/Beta

Alpha mede o retorno excedente apos ajustar pelo risco de mercado (beta). Alpha positivo indica habilidade do gestor; negativo indica destruicao de valor. Usado em avaliacao de performance de fundos.

Modelos Fatoriais (Fama-French)

O modelo de 3 fatores de Fama-French explica retornos por mercado, tamanho (SMB) e valor (HML). Versao de 5 fatores adiciona lucratividade (RMW) e investimento (CMA). Base teorica para factor investing.

Dollar Cost Averaging (DCA)

DCA consiste em investir um valor fixo periodicamente, independente do preco. Compra mais cotas quando o preco cai e menos quando sobe, resultando em preco medio ponderado inferior ao preco medio aritmetico.

Estrategias de Rebalanceamento

Rebalanceamento restaura a alocacao-alvo do portfolio quando desvios ocorrem por movimentos de mercado. Estrategias incluem: por calendario (mensal/trimestral), por faixa (threshold) e otimizado (custo vs tracking).

Calculo do PIB

O PIB mede o valor total de bens e servicos produzidos. Calculado por tres oticas: producao (valor adicionado), despesa (C+I+G+NX) e renda (salarios + lucros + juros + alugueis). PIB real desconta inflacao.

Indices de Inflacao (IPCA / IGP-M)

IPCA (indice oficial de metas) e IGP-M (usado em alugueis e energia) medem variacao de precos. IPCA cobre consumo familiar; IGP-M pondera atacado (60%), consumo (30%) e construcao (10%). Nucleo da inflacao exclui volateis.

Regra de Taylor

A Regra de Taylor prescreve a taxa de juros ideal com base no desvio da inflacao em relacao a meta e no hiato do produto. O BACEN nao segue mecanicamente, mas usa como referencia. E base para expectativas de mercado.

Curva de Phillips

A Curva de Phillips mostra trade-off de curto prazo entre inflacao e desemprego. Na versao aceleracionista, a relacao depende de expectativas. NAIRU (taxa natural de desemprego) e o ponto de inflacao estavel.

Balanca de Pagamentos

O Balanco de Pagamentos registra todas as transacoes entre residentes e nao-residentes. Divide-se em Conta Corrente (bens, servicos, renda), Conta de Capital e Conta Financeira (investimentos, emprestimos).

Paridade do Poder de Compra (PPP)

PPP ajusta taxas de cambio para que o mesmo bem custe igual em diferentes paises. Mostra se moedas estao sobre ou subvalorizadas. O indice Big Mac e a versao popular. PPP e base para comparacoes internacionais de PIB.

Modelo IS-LM

O IS-LM modela o equilibrio simultaneo no mercado de bens (IS) e moeda (LM). A curva IS mostra combinacoes de juros e produto com equilibrio no mercado real; LM, no mercado monetario. Base para analise de politicas.

VaR (Value at Risk)

O VaR estima a perda maxima esperada de uma carteira em um horizonte de tempo e nivel de confianca definidos. Metodos incluem historico, parametrico (variancia-covariancia) e simulacao Monte Carlo.

CVaR / Expected Shortfall

O CVaR (Conditional VaR) ou Expected Shortfall mede a perda media nos cenarios que excedem o VaR. E uma medida coerente de risco que captura o comportamento das caudas da distribuicao de retornos.

Simulacao Monte Carlo

Monte Carlo gera milhares de cenarios aleatorios para estimar distribuicoes de resultados. Permite modelar riscos complexos, correlacoes e nao-linearidades que metodos analiticos nao capturam.

Stress Testing

Stress testing aplica cenarios extremos mas plausiveis ao portfolio para avaliar perdas potenciais. Cenarios podem ser historicos (crise 2008) ou hipoteticos (alta de 500bps na Selic). Exigido por reguladores bancarios.

Sharpe, Sortino e Retorno Ajustado ao Risco

Indices que medem o excesso de retorno por unidade de risco. Sharpe usa volatilidade total, Sortino considera apenas downside risk, e Treynor usa risco sistematico (beta). Fundamentais para comparar gestores.

Beta e Risco Sistematico

Beta mede a sensibilidade de um ativo aos movimentos do mercado. Beta > 1 amplifica movimentos, Beta < 1 amortece. E componente chave do CAPM e essencial para entender risco nao diversificavel.

Matriz de Correlacao e Covariancia

A matriz de correlacao mostra co-movimentos entre ativos, essencial para diversificacao. A covariancia e usada na otimizacao de portfolio. Correlacoes mudam em crises (aumentam), reduzindo beneficios de diversificacao.

Loss Ratio (Indice de Sinistralidade)

O loss ratio mede a proporcao de premios consumida por sinistros. E o principal indicador de performance tecnica de uma seguradora. Inclui sinistros pagos, provisoes e despesas de regulacao.

Combined Ratio (Indice Combinado)

O combined ratio soma loss ratio e expense ratio, medindo se a operacao de seguros e lucrativa antes de receitas financeiras. Ratio < 100% indica lucro tecnico; > 100% indica prejuizo tecnico.

Chain Ladder (Triangulo de Sinistros)

O Chain Ladder projeta sinistros futuros usando padroes historicos de desenvolvimento. Constroi triangulos de sinistros acumulados e calcula fatores de desenvolvimento para estimar o custo final (ultimate) de cada safra.

Tabuas de Mortalidade

Tabuas de mortalidade (life tables) estimam probabilidades de sobrevivencia e morte por idade. Sao base para precificacao de seguros de vida, previdencia e anuidades. No Brasil, usa-se AT-2000 e BR-EMS.

Solvencia II

Solvencia II e o framework regulatorio europeu para seguradoras, baseado em tres pilares: requerimentos de capital (SCR/MCR), governanca e transparencia. No Brasil, o equivalente e o marco regulatorio da SUSEP.

Calculo de Premio de Risco

O premio de risco puro e o custo esperado dos sinistros que sera cobrado do segurado. Baseado na frequencia e severidade esperadas, adiciona carregamentos para despesas, lucro e margem de seguranca.

DCF (Fluxo de Caixa Descontado)

O DCF projeta fluxos de caixa livres futuros e os desconta a valor presente pelo WACC. E o metodo mais robusto de valuation, pois baseia-se na capacidade real de geracao de caixa da empresa.

Avaliacao por Multiplos (P/L, EV/EBITDA)

Multiplos comparam o preco de uma empresa com metricas financeiras, usando como referencia empresas similares listadas. P/L indica quantos anos de lucro pagam o investimento; EV/EBITDA considera a estrutura de capital.

DDM (Modelo de Desconto de Dividendos)

O DDM avalia acoes pelo valor presente dos dividendos futuros esperados. Ideal para empresas maduras com historico estavel de distribuicao. Variantes incluem modelos de 1, 2 e 3 estagios de crescimento.

Modelo de Gordon (Gordon Growth)

Caso especial do DDM que assume crescimento constante dos dividendos perpetuamente. Simples e elegante, e amplamente usado para empresas maduras e estaveis. Requer que g < r para convergir.

Comparable Companies Analysis (Comps)

Analise comparativa seleciona empresas similares em setor, porte e perfil de crescimento para derivar multiplos de valuation. E o metodo mais usado em equity research e investment banking por sua praticidade.

Precedent Transactions Analysis

Analisa multiplos pagos em transacoes historicas de M&A no mesmo setor. Captura premios de controle e sinergias implicitas, sendo essencial para definir ranges de preco em negociacoes de aquisicao.

Sum-of-the-Parts (SOTP)

O SOTP avalia cada unidade de negocio separadamente e soma os valores, subtraindo a divida liquida corporativa. Ideal para conglomerados onde cada divisao tem perfil de crescimento e risco distintos.